8月7日，西安奕斯偉材料科技股份有限公司(下稱“西安奕材”或“奕斯偉材料”)IPO迎來新進(jìn)展。上交所官網(wǎng)披露的公告顯示，奕斯偉材料將于8月14日科創(chuàng)板首發(fā)上會。

西安奕材專注于12英寸硅片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。基于2024年月均出貨量和截至2024年末產(chǎn)能規(guī)模統(tǒng)計(jì)，公司均是中國大陸第一、全球第六的12英寸硅片廠商。本次IPO西安奕材計(jì)劃募資49億元，全部用于第二工廠建設(shè)。

近年來，我國硅片行業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，涌現(xiàn)出不少企業(yè)。尤其在AI等新技術(shù)驅(qū)動，消費(fèi)市場回暖，國內(nèi)晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)等積極因素推動下，12英寸硅片市場需求廣闊。長期來看，伴隨國產(chǎn)化率持續(xù)提升，國內(nèi)硅片企業(yè)面臨的機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。特別是當(dāng)前人工智能發(fā)展以及消費(fèi)電子等終端應(yīng)用領(lǐng)域的回暖，正在驅(qū)動全球12英寸硅片需求的快速增長。

12英寸硅片行業(yè)具有技術(shù)驅(qū)動、高壁壘等特征，產(chǎn)線建設(shè)及產(chǎn)品驗(yàn)證所需周期較長。因此短期內(nèi)，12英寸硅片國內(nèi)自給矛盾仍然較為突出。根據(jù)SEMI等預(yù)測，2026年，中國大陸晶圓廠產(chǎn)能約320萬片/月，國內(nèi)本土12英寸硅片廠商自給率相距甚遠(yuǎn)。

而從長期來看，能有效支持國內(nèi)晶圓廠的12英寸硅片產(chǎn)能也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，尤其是中高端硅片更是嚴(yán)重短缺，存在較大的進(jìn)口替代空間。因此，國內(nèi)12英寸硅片的產(chǎn)能缺口仍需填補(bǔ)。

就奕斯偉材料而言，其在行業(yè)的龍頭地位，深厚的客戶和技術(shù)基礎(chǔ)，產(chǎn)能利用率和訂單覆蓋率保持高位，國內(nèi)外市場順利拓展等優(yōu)勢因素，也為其產(chǎn)能消化提供有利支撐。

從行業(yè)地位與運(yùn)營數(shù)據(jù)來看，作為2024年出貨量國內(nèi)第一，全球第六的國內(nèi)硅片頭部廠商，奕斯偉材料具有國內(nèi)第一的產(chǎn)能優(yōu)勢。2024年，奕斯偉材料產(chǎn)能利用率和產(chǎn)銷率均在90%以上，2024年末在手訂單覆蓋率200%，規(guī)模顯著高于即期庫存水平，其產(chǎn)能消化具備較強(qiáng)確定性。

從客戶合作與市場根基來看，晶圓制造領(lǐng)域客戶集中度極高，采購支出和擴(kuò)產(chǎn)資本性開支主要來自于行業(yè)頭部企業(yè)，呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的馬太效應(yīng)。奕斯偉材料是國內(nèi)主流晶圓廠的首選供應(yīng)商，與各家廠商已形成戰(zhàn)略綁定和聯(lián)合研發(fā)的合作關(guān)系，將充分受益于國內(nèi)晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)（報(bào)告期內(nèi)中國大陸客戶收入也實(shí)現(xiàn)了高速增長），國內(nèi)市場成為其產(chǎn)能消化的基本盤。

從技術(shù)實(shí)力與產(chǎn)品競爭力來看，奕斯偉材料現(xiàn)有存儲芯片用拋光片與全球前五大廠商接近，測試片與國際友商不存在技術(shù)代差。外延片在國內(nèi)市場仍主要應(yīng)用于成熟制程邏輯芯片，且能夠保障量產(chǎn)。鑒于全球成熟制程邏輯芯片仍為遠(yuǎn)期主流市場，中國大陸地區(qū)將不斷承接成熟制程邏輯芯片產(chǎn)能，奕斯偉材料的產(chǎn)品銷售和產(chǎn)能消化的也存在較低的技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)。此外，應(yīng)用于先進(jìn)制程的硅片已在客戶送樣驗(yàn)證并獲得客戶的高度認(rèn)可，整體而言驗(yàn)證進(jìn)展國內(nèi)友商中領(lǐng)先，也為未來第二工廠的產(chǎn)能消化的提供了暢通的銷售渠道。

從海外市場與全球拓展來看，報(bào)告期內(nèi)奕斯偉材料外銷收入始終在30%左右，已進(jìn)入海外一線大廠的正片供應(yīng)體系，公司產(chǎn)品“出海”進(jìn)度在國內(nèi)友商中處于前列，海外市場構(gòu)成了產(chǎn)能消化的第二保障。

另一方面，奕斯偉材料持續(xù)培育和孵化國內(nèi)供應(yīng)商。目前無論從上游原材料（包括耗材），還是工藝設(shè)備，奕斯偉材料通過合作開發(fā)不斷提升本土化供應(yīng)商的量產(chǎn)供應(yīng)的比例，特別是晶體生長、硅片磨拋、量測等部分核心設(shè)備、超導(dǎo)磁場和熱場等部分關(guān)鍵設(shè)備的核心零部件也已實(shí)現(xiàn)本土供應(yīng)商配套。隨著上市融資，第二工廠有望進(jìn)一步推動本土化設(shè)備和材料的突破全面提升國內(nèi)電子級硅片產(chǎn)業(yè)鏈的競爭力。